NPV（正味現在価値）とは？

詳細解説

NPV（Net Present Value：正味現在価値）は、投資から得られる将来のキャッシュフローを現在価値に割り引いて合計し、初期投資額を差し引いた値です。計算式は「NPV＝Σ（各期CF÷（1＋割引率）のn乗）－初期投資額」です。お金の「時間価値（今の1万円は将来の1万円より価値が高い）」を考慮する点がROIとの最大の違いです。割引率には資本コスト（WACC：加重平均資本コスト）や期待収益率が使われます。NPV＞0なら投資によって企業価値が創出される（投資価値あり）、NPV＜0なら価値が毀損される（投資不適切）と判断します。具体例：今年1,000万円を投資し、1年後に600万円・2年後に600万円のCFが得られる場合、割引率10%ならNPV＝600/1.1＋600/1.21－1,000≒41万円＞0となり投資価値あり、と判定できます。IT投資・システム開発プロジェクトの費用対効果評価で活用されます。ITパスポートでは「NPVの概念（時間価値・割引率）」「NPV＞0の判定基準」「ROI・IRRとの使い分け」が問われます。計算問題は複雑なため概念理解が重点です。

ITパスポートでの出題ポイント

• 1NPVの概念（時間価値・割引率）とROIとの違い
• 2NPV＞0＝投資価値あり・NPV＜0＝投資不適切の判定基準
• 3割引率（WACC）の意味
• 4IRRとの関係（NPV＝0になる割引率がIRR）

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